摘要：随着春季气候回暖，美国建筑市场有所反弹，某些建筑指标与前几个月相比环比增长，但是，与去年同期相比依然延续着恶化的趋势。 ...
届时不良贷款率也会有所上升。
本文试图主要通过开展本币结算推动金砖国家整体金融合作问题作一初步的分析，以期引起更为深入的讨论。这既有实施难度大和需要改变习惯的问题，也有彼此对对方货币不太放心的问题，特别是本国企业向境外银行提出贷款申请或者在向境外企业与机构提供信贷时，甚至还存在政治、金融风险评估及信任问题等。
如果各国能够开放投资渠道，改善投资条件，寻找到有效降低风险的投资途径，则五国可以通过新一轮互相投资而得到更大经济效益。同时，还能为其他新兴经济体之间强化合作提供标杆，并丰富相关理论研究。实际上,迄今金砖国家多数银行尚未介入这一业务，因而金砖各国均远未形成本币结算服务网络。3.金融体系不成熟及银行基础服务不完善国家间的金融合作在很大程度上还取决于彼此金融成熟度和金融体制完善水平。在金砖五会更严重，产生管理难点。
它将有利于消除美元、当地货币和人民币之间多次换汇的交易成本，丰富金融合作内容，带来直接的经济利益，有利于缓解美元储备不足对贸易伙伴造成的压力，从而将为金砖国家之间的合作关系迈上新台阶提供新助力。同时，金砖国家在相互贸易中实行贸易本币结算，能有效避免汇率波动，减少风险。伯南克在随后的新闻发布会上说，美国经济虽还在以温和速度继续增长，但增速仍达不到能降低失业率的程度。
其次，量化宽松对美国乃至相关国家经济的刺激效应，将进一步推高国际大宗商品价格，如油价、铜价等已开始明显上扬。为加快美国整体经济的增速，降低持续高达8％的失业率，美联储将采取每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券等货币宽松新举措，直至美国失业率降低到合理的水平。由此看来，此轮量化宽松对消费会有一定影响，但经济界的期望值不可过高。多少年来，美联储一直强调其政策高度聚焦于防止通胀，就业等其他问题并不在其主要职责范围之内。
总体来看，与前两轮相比，此轮量化宽松的特点明显，一是聚焦就业，二是不设时间界限，三是央行明示，低利率将维持到2015年，以期借政策透明等对企业界形成新的心理激励效应，而这种效应对经济的积极作用甚至会大于政策本身的效果。这类户主在债务中苦苦挣扎而不敢消费，正是房地产市场和消费持续低迷的根本原因，而量化宽松所能形成的刺激作用，仍将只能发挥于治标不治本。
然而，失业率究竟降至何等水平美联储才会停止此轮量化宽松政策，伯南克等所有决策者都不愿明示。首先是汇率影响及通胀压力。美联储公布的数据显示，信用卡贷款利率目前仍高达12.40%，与2005年的12.45％相比并无太大区别。但是，第三波量化宽松能否达到预期效果，还有待观察。
我可适度加大财政力度，重点提高对食品、汽油等生活必需品的补贴，以防止与民生密切相关行业的价格上涨危及社会稳定。时过境迁，美联储第三次量化宽松措施的推出，已明确把降低失业率放到了政策目标的核心位置去年发生了一件前30年没有的事儿，中国银行业的负债、存款，它的增长减缓到11.9%，这个数比过去30年的年平均数少了8.5个点，钱到哪儿去了？不光是因为CPI大于一年期定期存款的利率，还因为很多的钱流到银行之外的金融市场。就包括那个电影阿凡达，卡梅隆花了5亿美金那么大胆拍了阿凡达，迄今为止没有人能超过他的票房。
就是包括资本的约束在内的各种约束条件。这对中国年轻的银行业来讲是一个很大的考验。
但是你不能满足今天，所以说我们提出招行是应该最先把信用卡废掉，实际上不是真正地废掉，是让它和手机合二为一，这是未来的一个非常有潜力的事儿。至于我刚才讲到的所谓技术性的脱媒，过去银行的支付领域是一统天下，但是现在第三方支付每年增长的速度超过100%，现在已经突破2万亿，那么银行在这个领域也面临前所未有的挑战，我觉得约束条件，影响模式变革的还有一种约束条件，金融危机以后，国际金融委员会提出巴塞尔3，中国刚刚公布了资本管理办法，从明年1月1号开始执行。
如果说第一次转型是商业模式转变的话，第二次转型就是管理体制的提升，而中国的银行业和全球银行业比，最缺的就是这一刻。所以说每一家银行都在考虑如何在利差缩小的情况下，你的息差不一定缩小，我觉得这是一个重大的银行经营环境的变化。其中有两点我觉得尤其引人注意，一个是金融的脱媒，当然这种脱媒包括资本的脱媒和技术的脱媒，所谓资本的脱媒就是银行的份额在减少，所谓技术脱媒，过去银行支付的一统天下，被第三方支付越来越多地蚕食和占领。所以这是一个很大的外部条件的变化。在过去30年，银行从过去技术上将近破产，到现在全部资本达标，不良率去年是千分之九，尤其是在全球的排行榜上，1000家大银行，有很多的中国银行入榜。过去大家都以存款、储蓄为主要的个人金融方式，而今天绝大多数人希望买理财产品，再有钱的人希望私人银行的服务，所以你会不会给你的客户做出一个理财的方案。
第一，时尚，追求最时尚的、未来的、科幻的、理想的。大势所趋，给你挑战的同时也给你机会，逼上梁山嘛。
而且结合最低资本要求，还有很多配套的指标，特别是把巴塞尔2新资本协议的原则贯彻进去以后，不仅是信用风险消耗资本，你的市场风险、操作风险同样要用资本来计量，所以对银行来说，资本的约束是非常严格的约束。此前第一次转型是商业模式的转型，第二次则是管理模式的转型。
第二，雷同，你有我也有，像iphone已经1亿部以上了，你看我也看。如果你的钱都在银行，社会融资都靠银行，风险是在银行身上，在银行身上也在国家身上，而且它的效率还是值得商榷的。
首先的变化是外部经济环境的变化，今年的上半年，中国的经济增长已经达到7.8%，就是说大大地减速了，大家看到最近讨论，它既是中国宏观调控的预期，也是国际金融危机的影响，有很大程度是中国经济转型所致的。大家都知道在过去30年，中国的银行业和中国的经济一样，在世界上引起关注，30年中国的经济高达10%的增长速度，而中国银行业的信贷年均增长也将近22%，现在当初1978年只有2000亿资产，现在是110多万的银行资产。新的资本管理办法一个非常明确的要求就是最低资本要求，最低资本要求从过去的8%现在非系统重要性银行，都是10.5%，系统重要银行11.5%。大家知道现在的资本市场越来越不接受银行大规模地在市场融资，所以市场称银行融资猛于虎，所以所有的银行都在调整自己的商业模式。
所以未来是非常严峻的挑战。假如说你不能适应这个变化，那客户可能就弃你而去。
过去5年前我们曾经把私人银行当做一个梦想，但是最后我们也做到了。什么叫利率市场化，不是哪一天央行把那个存款的上限改变，而是这样一个过程，这个过程在美国八十年代就已经发生了，这个过程的结果是间接融资的缩小，就是银行的份额在整个融资中地位的缩小，那个时候美国的融资曾经是占60%，现在已经不到30%了，而中国还高达80%左右。
但是我觉得银行30年尽管取得了全球瞩目的变化，但基本还是传统的经营模式，就是靠批发业务、靠利差，尤其是靠大客户。招行有一个广告语叫做因您而变，这个您就是客户、就是需求。
我们过去搞信用卡的时候，很多人劝我们，说中国的信用卡不赚钱，因为中国人不透支，不透支你怎么挣钱？结果4年就变了。特别是在过去的两年，尤其是去年到今年，上述这三个外部条件的变化，是越来越明显了，所以它必然引起中国银行传统的管理模式的改变。利率，今年的两次变动，最引人瞩目的就是扩大了存贷款浮动的范围，扩大浮动范围也就意味着整个利差会缩小，而每家银行你的经营更多地取决于你的经营方式，你可以提高成本来吸收存款，但是你能不能消化由此引起的提高的成本，而取得你的盈利，可能中国银行多年来利差受保护的时代结束了。刚才朱民先生讲到银行的外部条件，任何银行都是为外部所影响的。
他称，在利率市场化、银行业脱媒化及消费者需求大变化的大趋势下，中国银行业势必将进行第二次转型。我觉得模式当然有很多了，有商业模式、有管理模式或者是治理结构这样的模式，影响这个模式有三种因素。
所以我觉得转型是势在必行，谢谢。而中小企业为什么现在被所有的银行所看好？并不是他没风险，而是现在监管的规定，他的风险权重是75%，同样做这件事儿，可以节省25%的资本。
今天对我最刺激的就是那个facebook，8亿实名制的客户，如今有搜索引擎、有云计算、有征信体制再加上移动的终端，将来它完全可以抛弃银行、抛弃交易所，直接就进行有钱和需要钱的融合。大家知道虽然股票不行、债券很火，理财市场很旺盛、私募基金风起云涌，民间借贷4万亿、5万亿，这个数很难说，但是数额很大。
